企业债务主要包括以下（xià）几（jǐ）种类型：商业信用、银（yín）行信贷、企业债券、租赁等（děng）。不（bú）同类型的债务对于约束代理成本（běn）各有其特点而（ér）多（duō）样化的债务类型结构有助于（yú）债（zhài）务之间的相互配合并实现（xiàn）债务代理（lǐ）成本的降低。

1、银（yín）行（háng）信贷

银行（háng）信贷（dài）是企业最重要（yào）的一项债务资金来源，在大多数情况下，银（yín）行也是债权（quán）人参与公司（sī）治理的主要代表，有能力对企业进行干（gàn）涉（shè）和对债权资产进行保护。但银行信贷在（zài）控制（zhì）代理成本（běn）方面同样存在（zài）缺陷：流动性低，一（yī）旦投入企业则被“套牢”;信贷资产缺乏由（yóu）充分（fèn）竞争产（chǎn）生的（de）市（shì）场价格，不能（néng）及（jí）时对企（qǐ）业实际价值的变动（dòng）做出反应;面临较大（dà）的道德风（fēng）险，尤其是必（bì）须经常面对借款人发生将银（yín）行借款挪作他用或改变投资方向，以及其他转（zhuǎn）移、隐匿企业资产的行为。债务人（rén）的道德（dé）风险由于银行不能对其债（zhài）权资产（chǎn）及（jí）时准确地做出价值（zhí）评估而难以得到有效的控（kòng）制。

2、企业债（zhài）券

债券（quàn）融资在约（yuē）束（shù）债务代理成本（běn）方而具（jù）有银行信贷不可替代的重要（yào）作用（yòng）。

首先（xiān），企（qǐ）业债券通常存在一（yī）个（gè）广泛交易的市场（chǎng），投资者可以随（suí）时予以出售转让（ràng）。这就为债（zhài）权投资人提供了充（chōng）分（fèn）的（de）流动（dòng）性可以降低（dī）投（tóu）资的（de）“套牢”效（xiào）应，也（yě）即是降低了投资（zī）的专用（yòng）性（xìng）。在（zài）这种条件下，债权人对权（quán）利的保护不再是必须通过积极的参与治理或监督，还可以通（tōng）过”一走了之”的方式。显然 在这种情况（kuàng）下，债（zhài）权（quán）人与股东之间（jiān）的（de）冲突被分散化了(至少（shǎo）从特定债权投资者的角度来说是如此)，债权的代理成本相应降低。这与股票的（de）流通能带来股权资金的相对低成本使用是类似的（de）道理。

其次，债券（quàn）对（duì）债（zhài）权融资（zī）代（dài）理（lǐ）成本的约束（shù）还通过“信号显（xiǎn）示”得以实现。由（yóu）于债券（quàn）存（cún）在一个广泛交易的市场。其价格能对（duì）债券价值的变化做出及时的反应，并且（qiě），债券的价格变动还（hái）将反映出企业整体债权价值和企业价值的变（biàn）化。企业（yè）债券实际上起到（dào）了一个”显示（shì）器”的作用（yòng）。可以（yǐ）使债权人及时发现债权价值的变动。尤其是（shì）在发生不利（lì）变动时迅速采取行（háng）动来降低损失。显然。债券的这种（zhǒng）作用有利于（yú）控制债（zhài）权人与股东（dōng）之间的冲突（tū）——在冲（chōng）突刚开始时就及（jí）时发出信号，引起债权人的重视并采取（qǔ）适当行动，从而防止冲（chōng）突（tū）扩大或升级。银行对贷（dài）款的质量评估也可以起（qǐ）到类似作用，但由市（shì）场来对企业（yè）债务定价，不仅成本要（yào）低得多（duō），而且准确性和及时性要高得多。债券的（de）这（zhè）种信号显（xiǎn）示作（zuò）用是其他（tā）债权融资方（fāng）式（shì）所（suǒ）没有的。当（dāng）然，与银行信贷相比，债券融（róng）资亦有不足之处，主要表（biǎo）现为债权人比较（jiào）分（fèn）散（sàn），集（jí）体行动的成本较高，而且（qiě）债券投资（zī）者较大众化，未必是专（zhuān）业机构。这（zhè）些特点显然不利（lì）于债（zhài）券投资者（zhě）约束（shù）债权的代理（lǐ）成本。

3、商业（yè）信（xìn）用

商业信（xìn）用（yòng）是期限较短的一类负债，而且一般是与特定的交易（yì）行为相联系，风险在事（shì）前基（jī）本上就（jiù）能被“锁定” 所以它的代理成本较低。但是，由于商业（yè）信用比较分散，单笔交易的额度一般较（jiào）小，债权人对企业的影（yǐng）响很（hěn）弱，大多处于消极被动的地（dì）位，即使企业出现（xiàn）滥用（yòng）商业（yè）信用资金的行为，债权（quán）人也很难干涉。

4、租赁融（róng）资

租赁（lìn）融资作为一种债务（wù）融资（zī）方式，最大的特点是不会产生资产替（tì）代（dài）问题，因为（wéi）租赁品的选择（zé）必须（xū）经过债权人(租（zū）赁公司)审查，而且是由债权人实施具（jù）体的购（gòu）买行（háng）为，再交付到企业手中。而且，在债务清（qīng）偿之前，债权人始终（zhōng）拥有租赁品（pǐn）在（zài）法（fǎ）律上的所（suǒ）有权，对企业可能的资产转移或（huò）隐匿行为（wéi）都能（néng）产生较强的约束（shù）。从这个角（jiǎo）度来看，租赁融资的代理成（chéng）本较之其他方式的债权融资显（xiǎn）然要低（dī）得多。